2023/7/12 12:45:38 投资摘要： 截至6月30日收盘，本周电力设备及新能源板块上涨2.73%，在中信30个板块中位列第8位，排名较上周上升。从估值来看，电力设备及新能源行业估值PE为23.77倍，处于历史相对低估区间。 子板块涨跌幅：配电设备板块（+3.97%），太阳能板块（+3.16%），核电板块（+3.16%），输变电设备板块（+2.63%），锂电池板块（+2.62%），储能板块（+1.30%），风电板块（-0.38%）。 股价涨幅前五名：ST 光一、?N辉科技、通达股份、通达动力、无锡华光。 股价跌幅前五名：江苏华辰、万胜智能、泰胜风能、麦克奥迪、易事特。 投资策略及行业重点推荐： 新能源车：根据乘联会统计，6 月1-25 日新能源乘用车零售50.0 万辆，同比+13%，环比+15%，批发53.4 万辆，同比+14%，环比+14%，维持快速增长。小鹏发布小鹏G6，智能化配置助力产品力提升。建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份、祥鑫科技、文灿股份、广东鸿图、三花智控、银轮股份、盾安环境、经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威、伯特利、保隆科技、特锐德、科士达和道通科技。 锂电：万顺新材复合铜箔产品获得客户首张订单，复合铜箔产业化进一步加速。本周碳酸锂（电池级99.5%）平均交易价格为30.70 万元/吨，较上周价格下降0.60 万元/吨，我们认为短期内碳酸锂价格有望维持平稳。建议关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、天奈科技、天奇股份、格林美、万顺新材、宝明科技等。 光伏：本周多晶硅价格59-70 元/kg，已接近行业价格历史底部，7 月全产业链有望迎来开工率回升。光伏玻璃再次迎来库存下行拐点，本周玻璃周库存天数25.89 天，环比减少0.8%。现阶段N 型电池溢价坚挺，我们认为头部N 型厂家盈利有望上升。随着集中式电站放量，银浆、胶膜、玻璃、支架等辅材有望迎来量利齐升。推荐隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、聚和材料、帝科股份。 风电： 23Q1 以来国内陆风招标趋缓，海风公开招标停滞，6 月海风迎来招标重启，6 月单月国内风电招标规模达4.5GW，其中海风招标规模达2.2GW；全年维度，随着压制因素逐步解除，我们预计23 年海风招标体量有望达到10-12GW。装机方面，5 月单月新增装机环比下降43.2%，低于市场预期，主要系部分项目开工建设进度延后，我们预计随着国内海上风电逐步进入交付窗口期，2023Q3 国内风电新增装机有望实现环比高增长。推荐管桩环节的泰胜风能、海力风电，零部件环节，推荐金雷股份、振江股份。 电网设备：根据南报网，南方电网新增150 亿元固定资产投资，全部用于电网基础设施建设，南方电网公司181 项重点工程全面提速，预计年内投产66项，计划明年投产59 项。此外，南方电网首个4G/5G 通信基站柔性负荷调控试点成功。我们认为电力负荷持续高位将推动重点电网工程建设进度及负荷侧管理需求，建议关注许继电气、平高电气、长高电新等。 储能：中电联初步建立衡量储能电站实际应用效果的评价体系；美国Warwick 储能项目发生火灾，连续燃烧两天以上。我们认为，储能电站在极端环境下的运行稳定性更加考验厂商技术水平；随着风电及光伏在发电结构中的占比不断提升，储能项目实际利用率有望明显提升，不同厂商设备之间的转换效率、循环寿命、安全稳定性之间的差异或愈发明显。建议关注阳光电源、南都电源、金盘科技、新风光、金冠股份、青鸟消防、国安达。 绿电：CCER有望年内重启，CCER注册登记系统和交易系统通过验收，CCER重启加快。山西迎峰度夏煤炭产量提升，比去年同期增加4.9%，云南水电发电量提升，同月初相比，澜沧江流域提升48%，金沙江中游提升75%，建议关注沿迎峰度夏期间火电发电量提升，如宝新能源、粤电力A、皖能电力等；全国绿电消费提升，绿电环境价值凸显如三峡能源、江苏新能、浙江新能。 本周推荐投资组合： 比亚迪、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、诺德股份、天奈科技、双良节能、弘元绿能、东方电缆、中天科技、三一重能、金雷股份、万马股份、国电南瑞、许继电气、龙源技术、亚玛顿、帝科股份、阿石创、阳光电源、太阳能、中国核电、经纬恒润、华阳集团、继峰股份。 风险提示：新能源车销量不及预期、新能源装机不及预期、材料价格波动。 |